マンガでわかる世界でただひとつの株式投資入門

著：山崎元　著：飛永　宏之

2022

個人の個別株投資の詳しい方法については「マンガでわかる　世界でただひとつの株式投資入門」（山崎元著、飛永宏之画、講談社）に書いた。

間違えない株式投資の始め方・7カ条～最もコンパクトな株式運用入門 | トウシル楽天証券の投資情報メディア

趣味としての個別投資の本

個別株は趣味

趣味じゃなければインデックスにしとけ

かといって、事前に相対的に良い成績のプロを見分ける方法はない

特に説明は書いてないが、見分けられるならその人たちが勝ち、勝つなら人気が出て得ではなくなる確率が高まるわけだから、それはそうか

もし趣味でやるなら順序重要

indexに負けない運用を心がける

=リスク低減のために分散する

銘柄の選択とか売り時じゃない

できれば勝つチャンスがないかを探す

プロのファンドマネージャーと同じ土俵に上がる。簡単に勝てるわけがないが、趣味として行うことは可能

感想

日本株かつ自分が知らない株をポートフォリオを意識して組んでみたくなった

https://bookclub.kodansha.co.jp/product?item=0000349243

まえがき

第１章　あなたの将来設計。長期的な投資を考えよう

マンガ：株はギャンブルか否か～お金は「自分の数字」で貯めるべし～

老後のための貯蓄率の計算法

解説：株式投資は「経済活動への参加」だから「リスク・プレミアム」がある

投資は“お金を働かせる”こと　・投資は「平均的にプラス」の賭け

投機は参加者の平均リターンが0で胴元が稼ぐもの

競馬は胴元が25％抜いて残りを 75%を参加者で分ける

cf. 株は平均の期待値はリスクフリーレート+5-6%ぐらい

低成長でも高成長でも期待リターンに優劣はない

この点は山崎はいろんなところで主張しているが、あまり市井に伝わっていない基素.icon

「損の可能性」こそが高いリターンをもらたす　・老後のための資産形成を考えるなら

第１章のポイント

第２章　まず投資信託。インデックス・ファンドを選ぼう　

マンガ：相手がプロでもご用心～アクティブ・ファンドよりインデックス・ファンド？～

解説：各種の「お金のプロ」の正確な姿を知っておこう

「銘柄の選び方」に行く前に　・儲けを自慢する“プロ”は怪しい

過去の運用成績は将来の成績と無関係

「お金のプロ」の動機と情報を理解しよう　・投資を趣味にしないならインデックス・ファンドでいい

なぜインデックス・ファンドが正解なのか理解せよ

第２章のポイント

実績を信じる人は騙しやすい

第３章　個別株投資は大型企業×３銘柄から始めよう

マンガ：ポートフォリオ（金融）の作り方～インデックス・ファンド VS.個別株投資～

買って耐える

業種の違う時価総額1兆円以上を均等ウェイトでもつ

時間が増えたら別の業種をもつ

トヨタ＋ホンダはNG

小型株に集中投資する雑な投資はNG

運用のコツが理解できるようにならない

コツとは？基素.icon

小型株を持つ条件

大型株が5銘柄をこえたら

1つの小型銘柄のウェイトは10%以下とせよ

小型銘柄全体のウェイトは30%以下とせよ

解説：銘柄選択の前にポートフォリオを覚えよう

個別株投資とインデックス運用の「価値」の違い　・「どの銘柄も有利不利なし」と「分散が大事」の感覚

自分の気持ちと投資結果は無関係

インデックスファンドの年利5%は個別銘柄の年利15%に相当する

個別株投資のための「リレー投資」

第３章のポイント

第４章　銘柄選びの初歩。利益予想の変化を読もう

このセクションは面白い基素.icon

2025-10-21読み返してもここが一番面白いと思った

会社を外から見ても大して分かりゃしないし、会社の将来なんて内部の人だって分からないという山崎の考え方が出ている

マンガ：銘柄選びの基本と買い時～利益予想の「変化」を逃すな～利益予想の変化

解説：投資銘柄評価の基準となる２つのポイント

たかがPER、されどＰＥＲ

ＰＥＲの目安と使い方

予想の「変化」が大事だという感覚　

変化への「反応」に対する駆け引き

利益予想が変化した時に市場がどう変化するのかを観察する

利益予想が修正された→前回の同期の予想と比べる

発表前後の株価の動きのを観察

同業他社とPERがなぜ違うのかを調べる

決算短信を読む

四季報の過去の利益予想の変化を見に株価がどう反応しているか2年分調べる

TOPIXで割って差分を出す

市場参加者の見落としはないか？

第４章のポイント

テクニカル分析は占い

企業インタビューは社長の自己満足

会社四季報の利益予想はギリギリ参考になる

外部のアナリストが会社の競争力を適切に分析できると思わない

儲けの仕組みが有効か？

その中での競争力は何か？

これらは、外から深く理解できない

内部の人や取引関係者も外からじゃわからない

第５章　株は心理ゲーム。会社より投資家を見よう

マンガ：銘柄選びは心理戦～他の投資家の裏をかけ～

解説：心理戦としての株式投資

２つのアプローチのどちらを取るか

情報への「反応の遅れ」を利用できないか

クズ株や小型株はアナリストが分析していないのでギャップができやすい

上方修正が大型株よりも即座に株価に反映されなそう

効率的でない市場

PERが低い、利回りの高い株

利回りが高いのに全然期待されていない

悪材料にこそ、チャンスあり

悪材料は見積やすい

見積もり損害/発行株数で株価へのインパクトを見積もる癖をつける

「ブランド価値」みたいなものは毀損されないという暗黙的な前提がありそう基素.icon

ネグレクテッド・ファーム効果

美人投票よりも不美人投票

不良の善行

合理的に考え、あとは運

第５章のポイント

3つのアプローチ

経済分析

「お前の経済予測は他人より優れていて、まだ株価に反映されていないのか？」きっと、そんなことはない。つまり、このアプローチは役に立たない